近期，黄金价格持续走高，引发市场热议。然而，著名投资者丹尼斯・加特曼却发出警告，认为当前黄金市场存在 “过热” 现象，短期内可能面临修正。

一、加特曼的警告：黄金市场 “过热”

加特曼在最新报告中指出，尽管他对黄金的长期前景依然看好，但随着黄金市场逐渐变得过于热门，他的兴趣有所减弱，甚至开始出售所持有的黄金看涨期权。他认为，黄金市场的过度热情可能会导致短期的价格回调。

二、经济不确定性与通胀压力：黄金的长期支撑

加特曼强调，尽管存在短期修正的风险，但从长期来看，经济的不确定性和通胀风险将继续推动黄金价格的上涨。他指出，收益率曲线的倒挂通常预示着衰退即将到来，尽管目前市场未能立即感受到衰退的影响，但衰退的风险仍然存在，黄金作为避险资产的需求可能继续受到支撑。

三、特朗普关税政策：加剧经济不确定性和通胀压力

加特曼还特别提到，特朗普政府正在推行的关税政策将进一步加剧经济不确定性，并推动通胀上升。他指出，关税政策将推高商品价格，进而拖累整体经济活动。他警告称，如果特朗普履行其竞选承诺，大规模驱逐非法移民和征收关税将导致生活成本上升，最直接的表现就是消费者在超市里的支出增加。

四、投资建议：短期谨慎，长期乐观

加特曼的观点提醒投资者，尽管黄金在经济不确定性和通胀压力上有一定的支撑，但市场的过度热情可能导致短期的价格修正。同时，特朗普的关税政策对经济的潜在影响不容忽视，关税带来的通胀压力可能进一步加剧市场的不确定性。因此，黄金虽具避险属性，但短期内的价格波动性仍需谨慎对待。

五、总结：

加特曼的观点表明，黄金市场短期内可能面临修正，但长期看涨的趋势依然存在。投资者需要谨慎对待短期波动，并关注经济和政策环境的变化，做出合理的投资决策。