尽管华尔街多数投行对美股明年走势持乐观态度，但法国兴业银行却发出警示，认为美国就业市场近期出现警报信号，预示着美国经济可能面临衰退风险，美股泡沫也可能破裂。

一、失业率“红灯”亮起

法兴银行分析师指出，过去 75 年间，失业率上升一直是经济衰退的先兆。近期，美国失业率持续走高，11 月更是突破了 36 个月移动平均线，达到 4.2%。自 1950 年以来，每次出现这种情况，都伴随着经济衰退，几乎成为 “铁律”。

二、经济衰退风险加剧

法兴银行策略师阿尔伯特・爱德华兹(Albert Edwards)认为，美国失业率在经济尚未陷入衰退的情况下就已亮起红灯，这预示着美国可能正在走向利润崩溃的衰退深渊。

三、美股泡沫或将破裂

爱德华兹曾准确预测过互联网泡沫的破裂，并一直警告着经济衰退和股市调整的风险。他认为，美国企业盈利增长是由不断攀升的债务水平支撑的，这种趋势可能在经济衰退中逆转，导致美股泡沫破裂。

四、其他专家观点

除了爱德华兹，其他市场评论人士也对美股潜在风险发出警告。洛克菲勒资本管理公司的鲁奇尔・夏尔马(Ruchir Sharma)认为，全球投资者对美国资产的过度追捧正在酝酿 “泡沫之母”。著名看跌者约翰・赫斯曼(John Hussman)则认为，市场正处于 “过去 100 年来的第三次大投机泡沫” 中。

五、风险警示

虽然美股目前仍处于高位，但失业率上升、企业盈利增长依赖债务等风险因素不容忽视。投资者应保持谨慎，关注经济和市场变化，做好风险控制，避免盲目追涨。

美国失业率的上升为经济前景蒙上阴影，经济衰退风险不容小觑。美股泡沫也存在破裂的风险，投资者需谨慎应对，避免盲目乐观。